2017年/2018年短期展望-好的和不太好的

经济研究及统计主任韩乃熙博士

2017年4月21日

好消息是，全球经济复苏正在扩大，同时也在增强力度；不太好的消息是，没有强劲的增长引擎。

IMF和经合组织(OECD)最新的世界经济展望显示，2017年和2018年全球经济形势有所改善，同时企业和消费者信心也有所改善。世界钢铁公司2017年4月的短线展望呼应了这一情况：钢铁需求的复苏正在扩大和加强。

特别是2018年，除中国外，所有地区/国家都将出现增长。因此，最糟糕的时期已经过去，我们可以预计，未来几年钢铁需求将出现周期性回升。然而，坏消息是，增长率将仅在1%左右，而全球GDP增长预计将超过3.5%。

我们如何解释钢铁需求增长滞后于GDP增长，尽管出现了周期性上升？过去的模式如下：在周期性上升期间，钢铁需求增长往往超过国内生产总值增长，而在周期性衰退期间，钢铁需求减速速度超过国内生产总值减速速度。

我们现在所面临的形势可以从全球钢铁行业在后危机时期的结构变化来解释。

首先，自2013年中国钢铁需求见顶以来，增长引擎已从中国转向小得多的地区。从2014年起，其他新兴经济体，特别是印度和东盟等亚洲新兴经济体一直是增长的主要贡献者，但它们的规模远小于中国(见下图)。

第二，自金融危机以来，全球投资依然疲软。经济复苏的动力是消费而不是投资，中国经济再平衡转向消费，主要新兴经济体面临结构性问题，发达经济体正在经历去杠杆化。钢铁需求对投资的反应远远大于对消费的反应。

第三，有一种重要的长期力量在起作用.全球钢铁强度(用于生产一单位gdp的钢材数量)一直在下降，而且还将继续下降，这是由于环境法规和循环经济等长期因素造成的，循环经济将导致更有效地利用材料，需要更轻但更强的钢材。在过去，我们已经经历过类似的现象：在70年代中期石油危机之后，到2000年，国内生产总值的钢强度以每年1.7%的速度下降。

这些结构性因素中的大多数不太可能改变我们目前的方向。我们只能希望，在增强企业信心的背景下，投资将变得更加强劲，而如今日益受到政治驱动的不确定因素不会扼杀萌芽。

谢谢您的留言。

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