消费升级下小家电国内需求崛起，市场规模超过2500亿元。我国是传统的家电制造大国，大部分小家电企业主要以ODM/OEM外销业务为主。消费升级下人们对生活品质要求提高，小家电国内需求正在崛起，各类小家电制造企业纷纷发力国内市场。从小家电上市公司营收结构来看，新宝股份国内销售占比从2010年的7.23%提升至2016年的10.87%，莱克电气国内销售占比也从2012年的14.60%提升至2016年的23.51%。小家电可分为电厨房类、个人护理类、生活类三大细分领域，2015年市场规模已经超过2500亿元。

中式厨房类小家电格局稳定，西式厨房类小家电尚存蓝海。在中式厨房类小家电领域，豆浆机、电磁炉、电饭煲、电压力锅、电热水壶几大传统品类发展时间较长，行业内已有美的、苏泊尔、九阳三大品牌，CR3大多在80%以上并持续提升。三巨头凭借品牌、产品、渠道等方面优势，在中式厨房类小家电领域龙头位置稳固。西式厨房类小家电品类较多，在国内渗透率较低并且尚无龙头跑出。随着国内西式厨房类小家电需求的崛起，烤箱、多士炉、咖啡机等品类有望成为下一个蓝海。

电吹风和电动剃须刀同样存在龙头，个护类小家电关注美容和健康类品类，生活类小家电关注以吸尘器为代表的室内清洁小家电市场。电吹风和电动剃须刀是个护小家电市场普及率较高的两个品类，其中飞科、飞利浦和松下占据70%以上市场份额，未来几年仍将呈现强者恒强态势。此外，以电动牙刷为代表的口腔护理类产品，和蒸脸器、洁肤仪等面部美容护理类产品受到越来越多消费者的青睐会。生活类目前处于高速发展阶段，行业竞争格局尚未形成，未来几年看好室内清洁小家电市场发展前景

线上销售比重提升，关注优质互联网小家电品牌。小家电有体积小、单价低、无需安装的特性，相对大家电更加适合线上销售，近几年电商销售占比持续提升。以吸尘器为例，2014年以来，吸尘器线上零售量占比已经从30%上升至70%，增长势头迅猛。随着小家电线上销售占比不断提升，优质互联网小家电品牌未来具有良好发展空间。新三板上关注标的小狗电器（870077.OC）、北鼎晶辉（430532.OC），一级市场可关注标的SKG、小熊电器。

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